Título: BNDES irá aplicar R$ 1,5 bi em fundos
Autor: Americano, Ana Cecília
Fonte: Gazeta Mercantil, 11/07/2008, Gazetainveste, p. B3

Um novo programa do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) deverá alavancar até R$ 7 bilhões para a capitalização de empresas de portes diferentes, principalmente as menores. O banco pretende participar de dez novos fundos - oito de investimento em participação (private equity) e dois de empresas emergentes (venture capital) - com cotas de 20%, no primeiro caso, e de até 25% no segundo. De acordo com Eduardo de Sá, chefe do departamento de investimentos em fundos, o banco tem disponível R$ 1,5 bilhão, os quais serão investidos em parceria com outras instituições, como fundos de pensão e investidores institucionais qualificados, nos próximos quatro a cinco anos. A idéia é ampliar a atuação do BNDES como agente indutor do investimento no País em setores considerados como prioritários pela instituição. O retorno esperado, explica o engenheiro, dependerá da capacidade dos gestores escolhidos, podendo superar o IGP-M mais 12% ao ano. A seleção dos gestores dos primeiros fundos em que a instituição deverá participar tem início nesta semana e se encerrará dia 11 de agosto. Nesta primeira chamada do programa, o banco deverá propor a formação de três fundos de private equity, nos quais participará como acionista minoritário. O primeiro se centrará no setor de agronegócios; o segundo, na cadeia de etanol, biomassa e cogeração de energia a partir da queima do bagaço da cana; e, por fim, o terceiro fundo terá um caráter mais horizontal, sem foco setorial. Seu objetivo será o de apoiar as empresas em sua profissionalização e governança, auxiliando no seu amadurecimento e as preparando para uma eventual abertura de capital. Sá acredita que o banco, nesses casos, fará o papel de "equity kicker", isto é, será a instituição âncora que atrairá para o fundo outros investidores privados. "A placa do BNDES ajuda muito na captação de novos parceiros", alega. "Temos uma tradição de análise de investimentos e longa experiência em fundos", conta. Atualmente, o BNDES já participa de outros 31 fundos de investimento, dos quais sete estão em fase de contratação. Eles somam um patrimônio de R$ 7,4 bilhões. Segundo Sá, uma das vantagem de o BNDES atuar por meio de fundos, é que eles têm o poder de alavancar cerca de cinco vezes os recursos investidos pelo banco, além de garantirem grande capilaridade na captação das empresas. No total, esses investimentos indiretos em empresas já beneficiaram cerca de 110 organizações de diversos ramos da economia. "Estamos criando uma área nova de capital empreendedor", diz Sá, que contará com uma equipe dedicada aos novos fundos de investimento do programa. Ele explica que o BNDES também atua diretamente junto às empresas, comprando o seu capital acionário. "Mas temos limites nesses casos, até por falta de pessoal para acompanhar cada caso."