09/04/2017

Para o banco de fomento, deterioração da qualidade das operações em um cenário de recessão como o atual é movimento ‘previsível

A crise econômica e a Lava Jato provocaram uma deterioração da carteira de crédito do BNDES nos últimos dois anos. Em 2014, 71% das operações financeiras do banco eram classificadas com nota “AA” ou “A”, que significam um risco muito pequeno de calote. No ano passado, esse número caiu para 42%. Entre 2015 e 2016, as provisões para risco de crédito do banco subiram 524%, de R$ 1,468 bilhão para R$ 9,156 bilhões.

A reavaliação da carteira foi feita após o banco verificar um aumento nos atrasos de pagamentos, principalmente depois da deflagração da Lava Jato, em 2014. No fim de 2016, quase 60% dos financiamentos, ou R$ 196,4 bilhões, tinham notas entre “B” e “H” – o que significa atrasos entre 15 dias a mais de 180 dias. Dois anos antes, essa fatia era de 30%.

Nos grandes bancos comerciais, privados ou estatais, essa relação é bem diferente. Entre os maiores nomes do setor, o Safra tem a melhor composição com 89,5% das operações “AA” e “A” e apenas 10,5% com B ou pior. Itaú e Santander têm mais de 70% das transações com as melhores notas, enquanto Caixa, Bradesco e Banco do Brasil operam na casa de 60% do crédito em “AA” e “A”, segundo dados declarados ao Banco Central.

O professor de finanças do Insper, Ricardo José de Almeida, diz que a deterioração da carteira do BNDES é esperada em um momento como o atual. “Alguns dos setores com grande exposição têm reduzida margem de lucro. Diante da recessão, é muito fácil cair no prejuízo, e o caixa aperta”, diz.

Almeida nota que, nessas situações, empresas passam a priorizar pagamentos. Nessa estratégia, financiamentos de bancos públicos e impostos costumam ir para o fim da lista de prioridades. “A cobrança de uma instituição como o BNDES é muito diferente da feita pelos bancos comerciais, que costumam ser implacáveis”, diz. O professor explica que uma cobrança feita por um banco público ou pela Receita Federal gera menos risco ao patrimônio do que os débitos com empregados ou fornecedores, por exemplo.

Conjuntura. Para o BNDES, a deterioração da qualidade das operações de crédito em um momento de recessão é “previsível” e não chega a causar surpresa. O banco, que financia investimentos de longo prazo, reconhece que houve “moderada queda da qualidade de classificação da carteira” e argumenta que o fenômeno reflete “a conjuntura da economia”. A instituição argumenta ainda que “são considerados satisfatórios” créditos com nota entre “AA” e “C”.

“No cenário de recessão econômica, é previsível a deterioração da situação financeira das empresas provocada por fatores como a queda do faturamento e margens de lucro ou o aumento da relação entre endividamento e geração de caixa”, afirma a direção do banco, em nota enviada ao Estado. “A carteira do BNDES, por seu tamanho e abrangência, reflete a conjuntura da economia como um todo.”

A instituição explica que o ajuste e a reclassificação dos empréstimos são feitos permanentemente. Nesse processo, a inadimplência não é o único motivo que determina a nota de cada operação. “Esse rating é resultado da aplicação de vários critérios de uma metodologia que leva em consideração não apenas a adimplência, mas a avaliação acerca da saúde financeira da empresa tomadora e sua capacidade de pagamento”, explica.

O BNDES lembra que há situações em que o cliente cumpre os compromissos financeiros em dia, mas acaba tendo a classificação alterada para patamares entre “C” e “H” por outros motivos. A instituição ressalta ainda que, pelos critérios internos, “uma empresa com rating ‘C’ continua habilitada a receber crédito do BNDES”. O Banco Central também faz a ressalva de que um empréstimo só é denominado em “atraso” quando o pagamento está vencido há mais de 60 dias. Ou seja, a partir da nota “D”.

A instituição diz que prefere explorar todas as possibilidades de negociação antes de executar as garantias dos clientes. “Como um banco de desenvolvimento, o BNDES tem como principal objetivo viabilizar os projetos apoiados”, justifica.

Piora na carteira

42% das operações financeiras do BNDES no ano passado tiveram notas “AA” ou “A”, que indicam risco pequeno de calote; em 2014, as operações desse tipo respondiam por 71% do total

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Crise de empresas e de Estados afetou carteira do banco

Em recuperação judicial, Oi deve R$ 3,2 bilhões ao BNDES; governo do Rio também está inadimplente com a instituição

O mundo corporativo brasileiro teve muitos tropeços recentemente, e vários deles afetaram o BNDES. Um dos grandes aconteceu há quase um ano. Escolhida para ser uma das “campeãs nacionais”, a operadora Oi teve de jogar a toalha em junho de 2016, quando entregou o pedido de recuperação judicial para reestruturar dívidas de R$ 65 bilhões. Dessa montanha de dinheiro, R$ 3,2 bilhões deveriam ser pagos ao banco de fomento.

Com a recuperação judicial aceita, a Oi interrompeu pagamentos a todos os credores. A situação não chegou a ser surpresa. Por isso, ao perceber o risco crescente de a operadora não quitar dívidas, credores pioraram gradualmente o risco da companhia nos trimestres que antecederam a bancarrota.

O setor de telecomunicações é só um dos que trouxeram dor de cabeça ao BNDES. A Operação Lava Jato fez com que problemas financeiros viessem à tona. A agência de classificação de risco Moody’s destaca que a carteira de contratos da Odebrecht diminuiu 33% entre 2014 e junho de 2016. Com isso, o dinheiro em caixa começou a minguar.

Dados do BNDES mostram que a Odebrecht e subsidiárias tomaram empréstimos de R$ 1,845 bilhão ao longo dos últimos anos. O grupo informou que os pagamentos ao banco estão em dia, mas decisões como a anunciada pela Moody’s afetam diretamente a avaliação sobre a capacidade de pagamento da empresa e, por isso, ajudam a piorar a nota.

Até mesmo fora do mundo corporativo há problemas. O Estado do Rio de Janeiro obteve R$ 7,895 bilhões em créditos da instituição nos últimos anos para financiar inúmeros projetos.

Com a calamidade financeira no Rio, vários pagamentos foram suspensos. Neste caso, porém, o empréstimo tem garantias que podem ser executadas pelo banco de fomento em caso de atraso nos pagamentos. O problema é que o respaldo é dado pela União, que, na outra ponta, também é controladora e reguladora do BNDES. O acionista integral do banco de fomento é o Tesouro Nacional.

Procurada, a Odebrecht afirmou que não tem crédito direto com o banco e que as empresas do grupo que têm contratos de financiamento estão adimplentes. O governo do Rio confirmou que está inadimplente com o BNDES, mas que há garantias do Tesouro Nacional e, por isso, a União tem quitado a dívida no prazo. A Oi informou que não comentaria o tema.

Diferença. Em nota enviada aoEstado, o BNDES cita alguns porcentuais diferentes dos que constam no banco de dados do Banco Central. No segundo semestre de 2016, o banco diz que 61% da carteira obtiveram nota “AA” ou “A” e a parcela classificada como “B” ficou em 29%. Mesmo com a diferença dos valores, o BNDES reconhece que os dados “indicam moderada queda de qualidade da classificação da carteira entre 2015 e 2016”.

No banco de dados do BC, o chamado IF.data, os dados se referem a dezembro de 2016 e não há o recorte semestral como citado pelo banco. A autoridade monetária explica que os números “podem divergir porque algumas das publicações são baseadas em documentos que contêm dados agregados".

Crise no Rio

R$ 7,9 bi é o crédito que o Estado do Rio de Janeiro pegou com o BNDES nos últimos anos, para financiar desde a construção do metrô até a expansão do ‘Delegacia Legal’

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Inadimplência de grandes companhias deve crescer

Previsão foi feita pelo BC em função do estoque dos bancos de operações com negócios em dificuldade financeira

Sem citar nenhuma instituição financeira específica, o Banco Central (BC) previu na semana passada que o calote e as operações de crédito problemáticas devem continuar crescendo entre as grandes empresas ao longo deste ano.

Essa tendência vai na contramão da estabilização que começa a ser vista nos índices de inadimplência nas famílias e nas pequenas e médias empresas.

“Entende-se que tanto a inadimplência quanto a carteira de ativos problemáticos, em especial das grandes empresas, devem continuar crescendo nos próximos meses”, citou o BC no Relatório de Estabilidade Financeira divulgado na última segunda- feira.

Nesse documento, o BC argumenta que prevê piora diante da “própria percepção de risco das instituições financeiras referente às pessoas jurídicas, bem como pelo estoque de operações com empresas em dificuldade financeira”.

O relatório lembra que o volume de pedidos de recuperação judicial atingiu recorde histórico no ano passado. Quando aprovado, esse processo suspende o pagamento de todas as dívidas até que um plano de reestruturação seja apresentado e aprovado.

Eventos específicos. Ao apresentar o documento na semana passada, o diretor de fiscalização do BC, Anthero Meirelles, explicou que a inadimplência e os ativos problemáticos dos bancos “são muito impactados por eventos específicos”.

O diretor deu como exemplos o impacto da operação Lava Jato, da Polícia Federal, e grandes processos de recuperação judicial, como os das empresas Sete Brasil e Oi.

“Esses riscos já estão na conta dos bancos e podem ou não continuar se materializando. Isso depende do cenário de cada empresa”, disse Meirelles, sem dar detalhes.

Ao minimizar o risco existente, o diretor do BC reforçou a ideia de que esses problemas já foram mapeados pelo sistema bancário. Por isso, ressaltou ele, um eventual aumento dos créditos problemáticos “não vai atrasar eventual retomada do crédito”.

Meirelles afirmou ainda que, “na nossa visão, os principais riscos já se materializaram e foram absorvidos pelas provisões adicionais formadas”.

O Estado de São Paulo, n. 45099, 09/04/2017. Economia, p. B4.