Título: Localização é determinante para valorização
Autor: Marina Ramalho
Fonte: Jornal do Brasil, 11/07/2005, Economia, p. A19

A compra e venda de imóveis está entre as formas mais populares de aplicação para os brasileiros. Apesar disso, o investimento no setor imobiliário está longe de ser simples.

Roberto Zentgraf explica que, apesar do expressivo ganho obtido entre 1999 e 2005, não há garantia de que o lucro vá se repetir.

- Uma pessoa que compre hoje um imóvel de dois quartos no Leblon pode não ter a mesma rentabilidade, pois os preços já estão bem altos e a valorização dos imóveis é dinâmica e está sujeita a uma série de variáveis - ressalta Zentgraf.

Uma delas é a localização. No mesmo período analisado, um apartamento de dois quartos na Tijuca teve rentabilidade de apenas 67% sobre o valor de venda, porcentagem pouco maior do que rendeu a poupança e abaixo da inflação.

Rogério Chor aponta a falta de segurança e a proximidade de favelas como fatores importantes de desvalorização de imóveis, como é o caso da Tijuca.

Para Zentgraf, as pessoas subestimam os riscos envolvidos na compra de um imóvel.

- Existe uma idéia errônea de que investimentos em imóveis não apresentam riscos. Uma obra perto de casa, o crescimento de uma favela ou a falta de segurança podem de repente derrubar o preço de um apartamento. Embora não se possa comparar com o risco de uma aplicação em bolsa, já que são coisas bem distintas, no mercado de capital o investidor pode, pelo menos, resgatar seu dinheiro imediatamente, o que não acontece com o imóvel - argumenta Zentgraf.

Por isso, ele ressalta a importância de se ter uma reserva de renda além daquela aplicada em imóveis, para que se possa usá-la em caso de emergências.

Além disso, se o investidor não conseguir vender o imóvel e contar apenas com o valor dos aluguéis - que são tributáveis, assim como os fundos de investimentos e outras aplicações - a taxa líquida de valorização é bem inferior às taxas de outras aplicações. Enquanto o aluguel renderia cerca de 0,3% do valor aplicado na compra do imóvel, alguns fundos rendem cerca de 1,2% sobre o investimento inicial.