Título: Negócio de ganhos e riscos altos
Autor: Marina Ramalho
Fonte: Jornal do Brasil, 11/07/2005, Economia, p. A19

Rentabilidade de imóveis varia do nível da poupança a patamares superiores ao Ibovespa e renda fixa

A Medida Provisória 252, lançada pelo governo em junho e batizada de ''MP do Bem'', reservou novas regras para favorecer pessoas físicas que vendem um imóvel residencial para comprar outro. As medidas, criadas para beneficiar famílias que desejam trocar de apartamento, podem favorecer também aqueles que optam por trocar de imóvel como forma de investimento.

A MP do Bem determinou a isenção do pagamento de Imposto de Renda na venda de imóveis residenciais, se o valor for utilizado para aquisição de outra habitação em até 180 dias. Uma mesma pessoa só pode se beneficiar da isenção de IR - que corresponde a 15% do ganho de capital na venda - a cada cinco anos.

De acordo com o economista Roberto Zentgraf, coordenador do MBA em Finanças do Ibmec, uma pessoa que comprou um apartamento de dois quartos no Leblon em outubro de 1999 viu seu investimento valorizar em média 252% (preço de venda do imóvel) até julho de 2005.

No mesmo período, a rentabilidade da poupança foi de apenas 65% - bem abaixo da variação da inflação, que foi de 100,42%. Já dois outros investimentos tributáveis, os fundos DI e o Ibovespa, renderam, respectivamente 167,8% e 128,59% em igual período.

- A troca de imóvel é uma operação que exige um dispêndio grande de dinheiro. Por isso, quando uma pessoa pensava em trocar de apartamento e via o montante de imposto a pagar, ela desistia. A MP do Bem, nesse sentido, significa um estímulo para que essas pessoas não desistam e possam usufruir do seu dinheiro - opina Rogério Chor, vice-presidente da Associação de Dirigentes de Empresas do Mercado Imobiliário (Ademi-Rio).

Como a isenção de IR só pode ser pleiteada a cada cinco anos, o investidor pode alugar o apartamento nesse período e se beneficiar do aluguel até que possa vendê-lo e pedir a isenção novamente.

De acordo com Zentgraf, se a mesma pessoa que comprou o apartamento no Leblon tivesse alugado o imóvel durante todo o período e colocado o dinheiro na poupança, a valorização do investimento inicial seria de 356,57%. Se tivesse alugado o imóvel durante 75% do tempo, a rentabilidade seria de cerca de 330%, sem considerar o pagamento de condomínio e outras taxas no período desocupado.