Título: Troca bem-sucedida
Autor: Kelly Oliveira
Fonte: Jornal do Brasil, 23/07/2005, Economia & Negócios, p. A19

O governo concluiu a troca do C-Bond com sucesso. De acordo com o o Tesouro Nacional, cerca de US$ 4,4 bilhões do total de US$ 5,6 bilhões dos títulos da dívida ''velha'' foram substituídos pelos A-Bonds (Amortization Global Bonds). Na operação, o governo brasileiro conseguiu alongar o prazo de pagamento da dívida, que passa a ter vencimento em 15 de janeiro de 2018, em vez de abril de 2014.

A amortização do principal ocorrerá em parcelas semestrais a partir de 15 de julho de 2009. Com esse alongamento da data de pagamento do principal, o governo deixará de pagar até esse período cerca de US$ 300 milhões por semestre.

Os juros pagos semestralmente pelo novo título serão os mesmos do C-Bond, 8% ao ano, a partir de 15 de janeiro de 2006.

O A-Bond não possui a cláusula de recompra. Assim, não há limitações para as negociações no mercado. A taxa de retorno da troca do C-Bond para o investidor será definida no mercado secundário.

Segundo fontes, o Tesouro já avalia a possibilidade de realizar o chamado call (recompra) para os US$ 1,2 bilhão remanescentes do C-Bond. Mas não há uma decisão formal nem data definida. A aposta do mercado é que essa operação ocorra em outubro, data de amortização do C-Bond. O secretário-adjunto do Tesouro, José Antônio Gragnani, afirma que novas ações do Tesouro serão estudados na próxima semana.

- A gente ainda está no calor da operação do C-Bond. Não tem nada definido - afirma Gragnani.

O economista-chefe da SulAmérica Investimentos, Newton Rosa, diz que a troca, além de alongar o pagamento da dívida, trouxe melhora para a imagem no país no exterior.

- Com a operação, acaba-se com a lembrança de renegociação de dívida externa. Deixa de ter ligação com as moratórias - conclui Newton Rosa.