Título: Cresce procura por títulos atrelados à inflação
Autor: Fernando Nakagawa e Mariana Carneiro
Fonte: Jornal do Brasil, 16/02/2006, Economia & Negócios, p. A17

BRASÍLIA - A melhora na composição da dívida mobiliária (em títulos) em janeiro foi resultado da emissão recorde de R$ 39,8 bilhões em títulos públicos vinculados a índices de preços. No mês passado, o Tesouro Nacional vendeu papéis atrelados ao IPCA (NTN-B) e recebeu em troca R$ 11,1 bilhões em dinheiro e R$ 28,6 bilhões em outros papéis. No caso da troca de títulos, foram devolvidos R$ 24,5 bilhões em papéis atrelados pela pela Selic.

O coordenador de Operações da Dívida Pública, Ronnie Tavares, explicou que a oferta de títulos ligados a índices de preços e a devolução dos papéis indexados aos juros melhoraram a composição da dívida, alongaram o prazo de vencimento dos títulos e reduziram o percentual de papéis que vencem no prazo de 12 meses.

Além da redução na parcela de títulos com rendimentos vinculados à variação da Selic, o percentual atualizado por índices de preços passou de 15,5% para 19,15%. Já o prazo médio de vencimento do estoque da dívida subiu de 27,4 meses para 28,8 meses. A dívida que vence em até 12 meses caiu de 41,6% para 40,6%.

- Desde novembro, observamos uma tendência mais nítida na migração dos investidores dos títulos atrelados à Selic para papéis corrigidos por índices de preços e prefixados - afirmou. Ele atribuiu essa migração à convergência da inflação para as metas do governo.

Fundos de pensão, fundos de investimento e as tesourarias dos bancos foram os investidores que mais migraram.

- O potencial de migração dos fundos de pensão é muito alto, mas ainda não ocorreu de verdade - disse Tavares. Neste mês, o Tesouro já emitiu R$ 18 bilhões em títulos corrigidos por índices de preços.