Título: Decisão do BC teve efeito limitado
Autor: Janaina Leite e Jiane Carvalho
Fonte: Jornal do Brasil, 25/11/2004, Economia, p. A17

O efeito da decisão do Banco Central de comprar US$ 2,998 bilhões para recompor reservas até junho de 2005 foi limitado e analistas acreditam que esta tendência vá se manter. O mercado viveu ontem dois momentos distintos, na esteira do anúncio feito pelo BC. Pouco depois de a notícia chegar às mesas de operação, a moeda norte-americana subiu rapidamente, atingindo o patamar mais elevado do dia, de R$ 2,7610. No entanto, a tendência de uma alta mais forte logo se dissipou.

- Na medida em que os detalhes da operação eram conhecidos, a procura por dólar se acalmou e os preços recuaram - diz Eloi Dantas Júnior, economista-chefe da corretora Intercam.

Dos US$ 2,998 bilhões que o Tesouro pretende comprar, US$ 566 milhões já estão contratados, o que reduz o reflexo potencial da operação anunciada na formação do câmbio. Além disso, analistas também apontam a estrutura da operação como inibidora de uma alta mais forte da moeda.

- O Tesouro utiliza bancos para comprar a moeda sem aviso de quando isto será feito, podendo executar de forma diluída ao longo do tempo, com pouca interferência na cotação - diz Flávio Farah, vice-presidente de Tesouraria do Banco WestLB.

Pelo volume a ser adquirido e pela estrutura da operação, a compra de dólares pelo Tesouro não deve ter o efeito de elevar significativamente a cotação do dólar, como desejam os exportadores, mas pode frear a tendência de queda.

- O anúncio deve causar um pequeno movimento especulativo de compra que impedirá a continuidade da queda acentuada do dólar, mas não terá muita força para causar uma alta sustentável - prevê Dantas, da Intercam.