Relatório de acompanhamento fiscal : junho de 2021

Abstract

O quadro macroeconômico e fiscal melhorou. As projeções da IFI indicam crescimento econômico maior em 2021, ainda que o PIB potencial não tenha mudado. Além disso, o deflator, pressionado pela evolução da taxa de câmbio e dos preços das commodities, produzirá um PIB nominal mais elevado em 2021. A dívida pública, neste cenário, diminuirá de 88,8% para 85,6% do PIB entre 2020 e 2021. No cenário otimista, poderia ficar em 83,9%. Apesar da evolução ainda preocupante da Covid-19, o crescimento da economia no primeiro trimestre veio acima do esperado. A abertura do PIB mostrou que as condições econômicas externas estão favorecendo a recuperação. O risco associado à evolução da pandemia e ao ritmo de imunização necessário para uma abertura segura representa ainda a principal fonte de incerteza quanto ao comportamento prospectivo do PIB em 2021. Nos primeiros meses do ano, houve forte crescimento da receita primária do governo central. A IFI recalculou as séries de receitas primária e líquida do governo central. A título de ilustração, a receita primária ajustada teria crescido 11,3%, em termos reais, no acumulado de 2021 até abril (contra 16,6% apurados nos dados originais). A estimativa para o déficit primário do governo central saiu de R$ 233,6 bilhões, em agosto de 2020, para R$ 178,4 bilhões, na última avaliação. Descontados os gastos excepcionalizados da regra, o déficit primário vai a R$ 118,8 bilhões, bem distante da meta de déficit de R$ 247,1 bilhões. A melhora decorre do desempenho das receitas. No cenário base, projeção da IFI para o déficit primário é de R$ 197,0 bilhões, R$ 18,6 bi acima do projetado pelo Executivo. A diferença é explicada pela despesa, em especial pelos créditos extraordinários (+R$ 18,9 bilhões) e discricionárias (+R$ 18,2 bilhões). No primeiro caso, a IFI considera a prorrogação por dois meses do Auxílio Emergencial. No segundo, os principais fatores são diferenças nas projeções de gastos obrigatórios, que ampliam o espaço para crescimento de discricionárias, assumindo ainda que toda a folga do teto de gastos seria utilizada.